Después de confirmarse los incrementos en las tarifas de gas, que superan el 300%, las acciones
relacionadas con el sector del gas han tenido un desempeño destacado en los últimos días, con
aumentos de más del 15%.
El aumento en los precios de las diferentes empresas distribuidoras, como Metrogas, Distribuidora de
Gas Cuyana y Distribuidora de Gas del Centro, ha sido motivo de alegría para sus inversores, al igual
que en Transportadora Gas del Norte y Transportadora Gas del Sur.
Sin embargo, el sector eléctrico, a pesar de los considerables aumentos en las tarifas de electricidad
para empresas, comercios y pymes, parece no haber despegado por completo. Aunque algunas de sus
acciones han recuperado el terreno perdido desde el colapso bursátil de agosto de 2019, cuando Alberto
Fernández asumió la presidencia de la Nación. Este es especialmente evidente en el caso de Edenor.
Fundada en 1992, Edenor forma parte del grupo Pampa Energía y tiene su sede en la Ciudad Autónoma
de Buenos Aires.
La compañía se dedica a la distribución y venta de electricidad en la zona norte del Gran Buenos Aires,
cubriendo un amplio territorio que incluye la zona norte de CABA y varios municipios del conurbano
bonaerense, como San Isidro, Vicente López, San Fernando, Pilar, Tigre, Malvinas Argentinas, entre
otros.
Edenor opera una extensa red de distribución eléctrica que abarca una amplia área urbana y suburbana,
sirviendo tanto a usuarios residenciales como comerciales e industriales. Su infraestructura incluye
subestaciones, redes de distribución, cables de alta y baja tensión, y otros equipos necesarios para
llevar la electricidad a los hogares y negocios de la región.
Actualmente, el ADR de EDN está alrededor de los 18,50 dólares, el mismo precio que tenía en agosto
de 2019. El período de poco más de cuatro años se ha cerrado, después de haber caído a mínimos de 3
dólares durante el gobierno anterior y en medio de la pandemia de coronavirus. Con la recomposición
tarifaria durante el gobierno de Mauricio Macri entre 2016 y 2018, el ADR de la distribuidora eléctrica
alcanzó su máximo valor de 57 dólares, con un Merval valuado en 1800 dólares en febrero de 2018.
Considerando la política de recomposición tarifaria llevada a cabo por el gobierno actual, surge la
pregunta de hasta dónde podría llegar Edenor, teniendo en cuenta su desempeño pasado.
No obstante, si tenemos en cuenta que en Argentina el dólar cotizaba aproximadamente a 18 pesos a
fines de marzo de 2018 y la acción de EDN valía casi 60 pesos, esto nos da un promedio de 3 dólares
por acción en ese momento. En la actualidad, a 1000 pesos por acción, vale 1 dólar.
El ratio PER (Price/Earning) que mide la división entre el precio actual y las ganancias de la empresa es
de 13 años. Este es un número relativamente bajo, ya que los libros de finanzas suelen recomendar
comprar acciones con un ratio inferior a 15 años.
Teniendo en cuenta estos datos históricos, el mercado está expectante respecto a lo que pueda ocurrir a
mediano y largo plazo con la acción de esta distribuidora de energía eléctrica del AMBA que cotiza en
Wall Street.