El lunes siguiente a las elecciones primarias abiertas, simultáneas y obligatorias (PASO) en Argentina, los mercados financieros estarán atentos y en movimiento, especialmente en lo que respecta a la cotización del dólar. La situación política y económica del país en el contexto actual tiene una fuerte influencia en las expectativas de los inversores y en la evolución del tipo de cambio. Considerando la intervención gubernamental actual en el mercado cambiario y los resultados electorales, se pueden vislumbrar varios escenarios posibles:

1. Continuidad de la Política de Intervención Cambiaria: Si el candidato Sergio Massa, actual ministro de Economía, obtiene una sólida posición en las PASO, es probable que el gobierno mantenga su política de intervención cambiaria. Dicha política implica vender bonos en el mercado financiero para mantener el valor del dólar bajo control. Esto se logra al vender deuda en dólares a cambio de pesos, lo que contiene la demanda de dólares y ayuda a mantener su cotización relativamente estable. En este escenario, se espera que el dólar se mantenga relativamente estable en los días posteriores a las elecciones.
2. Cambio de Estrategia ante Resultados Inesperados: En caso de que haya una sorpresa electoral y candidatos como Milei o Bullrich obtengan un resultado significativamente mejor de lo esperado, el gobierno podría reconsiderar su estrategia de intervención cambiaria. Un desempeño electoral fuerte de candidatos con posturas más favorables a la apertura del mercado podría llevar a una menor intervención gubernamental en el mercado de cambios. Esto podría generar incertidumbre en los inversores y aumentar la demanda de dólares, lo que podría resultar en una subida abrupta de la cotización del dólar.
3. Volatilidad ante la Incertidumbre Política: Independientemente de los resultados específicos, las elecciones PASO tienden a generar incertidumbre en los mercados financieros. La volatilidad podría aumentar, y los inversores podrían optar por estrategias de precaución, como refugiarse en activos más seguros, incluido el dólar. Esto podría llevar a fluctuaciones en la cotización del dólar en los días posteriores a las elecciones.
4. Reacción a Largo Plazo: Es importante tener en cuenta que las PASO son solo una etapa previa a las elecciones generales de octubre. Las reacciones a corto plazo podrían diferir de las tendencias a más largo plazo. Una victoria contundente en las PASO no garantiza necesariamente un resultado similar en las elecciones generales, y viceversa. Los inversores también estarán observando cómo evolucionan las campañas y las propuestas económicas de los candidatos de cara a las elecciones finales.

En resumen, la cotización del dólar después de las elecciones PASO en Argentina dependerá en gran medida de los resultados electorales y de cómo estos sean percibidos por los inversores. La política de intervención cambiaria actual, así como los resultados sorprendentes en las PASO, podrían generar fluctuaciones en la cotización del dólar en los días posteriores a las elecciones. La incertidumbre política y las expectativas económicas jugarán un papel crucial en la dirección que tome el tipo de cambio en este período.

Ramiro Goncalves

CEO de RG Inversiones

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